5. Finansiell riskhantering och redovisning vad bör man tänka på? Kunskapsdagen Malmö 21 november 2017

Transkript

1 5. Finansiell riskhantering och redovisning vad bör man tänka på? Kunskapsdagen Malmö

2 Välkommen! Agenda 1. Finansiell riskhantering Daniel Carlsson 2. Finansiell riskhantering Maximilian Wassing 3. Redovisning Anna Lööw Daniel Carlsson Treasury solutions Maximilian Wassing Treasury solutions Anna Lööw Redovisningsspecialist 2

3 Tillväxt AB: Ett bolag med expansionsplaner Tillväxt AB s verksamhet och framtidsplaner: Tillväxt AB s finansiella förutsättningar 26: Svenskt industribolag med internationell närvaro Planer på expansion mot Storbritannien Tillväxt AB Omsättning 26: MSEK 50% av nuvarande intäkter från kunder i Norge och Tyskland Ny finansiering nödvändig för expansionsplaner 80% av kostnadsbas i SEK, 20% i EUR Hantering av valutarisk, ränterisk, refinansieringsrisk och motpartsrisk får ökad betydelse Existerande finansiering består av ett banklån 300 MSEK med husbank. 3

4 Tillväxt AB: Finansiell översikt 26 Finansiell översikt 26 30% 5% 70% 30% av rörelsevinsten försvann i valutakursförluster 5% av rörelsevinsten försvann i räntekostnader 70% av rörelsevinsten genererades från försäljning i Norge och Tyskland 4

5 Finansiella risker som påverkas av expansionsplanerna Motpartsrisk Hur skall expansionsplanerna finansieras och hur skall bolaget tänka kring vilka motparter som skall användas för ny finansiering? Refinansieringsrisk Hur skall upplägget se ny finansiering, vilka löptider på finansieringen skall användas och skall dessa spridas ut? Ränterisk Hur skall bolaget tänka kring valet av rörlig eller fast ränta? Hur påverkar valet bolagets ränterisk? Valutarisk Bolaget kommer få en större del av både intäkter och vinst i utländsk valuta, hur skall bolaget tänka kring valutarisk och eventuell hantering av denna? 5

6 Tillväxt AB funderar initialt på att besluta sig för följande 1 Lånefinansiering av expansion i Storbritannien Ta upp nytt banklån på 200 MSEK med husbanken Använda samma förfallotidpunkt som existerande lån för enkelhetens skull 2 Avtala om rörlig ränta på finansiering Då den rörliga räntan är lägre än den fasta räntan just nu tycker bolaget detta blir ett bra sätt att hålla räntekostnaderna nere 3 Ej hantera valutarisken i verksamheten Bolaget tycker sig inte behöva utreda frågan kring valutarisken och dess påverkan utan fortsätter som tidigare 6

7 Riskanalys, hur påverkar expansionsplanerna? - Exempel: valutarisk 1. Analysera och identifiera valutariskens påverkan på bolaget Identifiering av valutarisker relaterat till expansionen Hur påverkar valutarisken bolagets verksamhet och resultat? 2. När skall valutarisken hanteras aktivt? Stor påverkan på kassaflöden och marginaler Leda till finansiell distress Naturlig säkring Kostnader för säkring ej överstiger eventuell vinning Identifiering och mätning av risk som skall säkras Hur mycket risk/ osäkerhet är organisationen villig att ta? 3. Hur skall valutarisken hanteras? 7

8 Riskanalysens utfall gör att bolaget överväger förändrad riskhanteringsstrategi 1 Lånefinansiering av expansion i Storbritannien Ta upp ny finansiering om 200 MSEK med flera nya motparter Välja att sprida förfallotidpunkter för ny finansiering 2 Utreda användning av fast ränta på ny finansiering Analysera om användning av fast ränta på ny finansiering alternativt utnyttja ränteswap från rörlig till fast ränta är attraktivt 3 Analys av valutaexponering Valutaexponeringen i bolaget är hög och bedöms öka i framtiden varför en riskanalys av existerande samt förväntad exponering initieras 8

9 Tillväxt AB beslutar sig för följande finansiella riskhantering Motpartsrisk Motpartsrisk Genom att sprida finansieringen på en eller flera nya motparter kan motpartsrisken i bolaget minskas Refinansieringsrisk Valutarisk Refinansieringsrisk Valutarisk Ränterisk Ränterisk Genom att sprida förfallotidpunkter på ny finansiering kan refinansieringsrisken i bolaget minskas Bolaget beslutar sig efter analys att använda ränteswap rörlig till fast ränta för att minska ränterisken i bolaget Bolaget beslutar sig att använda valutaterminer för säkring av konfirmerad nettoexponering i balansräkningen samt för säkring prognostiserad nettoexponering 9

10 Effekter i redovisningen? Genom att sprida finansieringen på en eller flera nya motparter kan motpartsrisken i bolaget minskas Utsläckning eller modifiering av skuld? Genom att sprida förfallotidpunkter på ny finansiering kan refinansieringsrisken i bolaget minskas Bolaget beslutar sig efter analys att använda ränteswap rörlig till fast ränta för att minska ränterisken i bolaget Kostnader i samband med omförhandling? Resultateffekt eller periodisera? Bolaget beslutar sig att använda valutaterminer för säkring av konfirmerad nettoexponering i balansräkningen samt för säkring prognostiserad nettoexponering 10

11 Effekter i redovisningen? Genom att sprida finansieringen på en eller flera nya motparter kan motpartsrisken i bolaget minskas Redovisning av ränteswap? Genom att sprida förfallotidpunkter på ny finansiering kan refinansieringsrisken i bolaget minskas Bolaget beslutar sig efter analys att använda ränteswap rörlig till fast ränta för att minska ränterisken i bolaget Bolaget beslutar sig att använda valutaterminer för säkring av konfirmerad nettoexponering i balansräkningen samt för säkring prognostiserad nettoexponering Verkligt värde? LVP? Eget kapital? Byrålådan? Säkringsredovisning? 11

12 Effekter i redovisningen? Genom att sprida finansieringen på en eller flera nya motparter kan motpartsrisken i bolaget minskas Redovisning av valutatermin? Genom att sprida förfallotidpunkter på ny finansiering kan refinansieringsrisken i bolaget minskas Bolaget beslutar sig efter analys att använda ränteswap rörlig till fast ränta för att minska ränterisken i bolaget Bolaget beslutar sig att använda valutaterminer för säkring av konfirmerad nettoexponering i balansräkningen samt för säkring prognostiserad nettoexponering Verkligt värde? LVP? Eget kapital? Byrålådan? Säkringsredovisning? 12

13 Effekter i redovisningen? Genom att sprida finansieringen på en eller flera nya motparter kan motpartsrisken i bolaget minskas Redovisning av valutatermin? Genom att sprida förfallotidpunkter på ny finansiering kan refinansieringsrisken i bolaget minskas Bolaget beslutar sig efter analys att använda ränteswap rörlig till fast ränta för att minska ränterisken i bolaget Bolaget beslutar sig att använda valutaterminer för säkring av konfirmerad nettoexponering i balansräkningen samt för säkring prognostiserad nettoexponering Måste vi tillämpa säkringsredovisning? Verkligt värde? LVP? Eget kapital? Byrålådan? Säkringsredovisning? 13

14 Tillväxt AB: Finansiell översikt 20 Finansiell översikt 20 15% 5% 75% 15% av rörelsevinsten försvann i valutakursförluster 5% av rörelsevinsten försvann i räntekostnader 75% av rörelsevinsten genererades från försäljning i Norge, Tyskland och Storbritannien 14

15 Sammanfattningsvis Förstå de finansiella riskerna Påverkan på kassaflöden/marginaler Effekter i redovisningen 15

16 Vill du veta mer? Kontakta oss gärna Daniel Carlsson Anna Lööw Maximilian Wassing Läs mer på: Följ oss på 27 PricewaterhouseCoopers i Sverige AB. All rights reserved. In this document, refers to PricewaterhouseCoopers i Sverige AB which is a member firm of PricewaterhouseCoopers International Limited, each member firm of which is a separate legal entity.